皇朝1984

备注:
https://www.lukou.com/user/10350
不说。

再次安利且慢。

最近一个月股市风格从大盘切换到小盘和创业板,如果从去年一直跟着捡垃圾的朋友,收益应该超过20个点了。恭喜。
自从我发现且慢后,指数投资真的变得无脑很多。我决定把二八轮动和长赢投资两个策略好好说明下,争取人人看得懂。
首先是二八。这是张翼珍最近的直播文字稿,我节选改动了部分。
##二八轮动到底是什么?
其实这是一个非常简单的策略,比较代表大盘股的沪深300和代表小盘股的中证500在过去4周的表现,哪个强就持有哪个。简单的规则不代表二八轮动是浅显的,它的背后是「动量效应(momentum factor)」。

##为什么选择沪深300和中证500?
因为它们是自适应的。大家可以发现,沪深300和中证500是一对按照市值分割的指数系列,按照市值排序,抽掉因为各种原因需要被暂停的个股,前三百个就是沪深300,之后500个就是中证500。这样的指数对市场规模有自适应的效果。不需要人工干预。

##自动版Earl二八轮动和手动版二八轮动有什么区别?
二八轮动采用的是周线,每周五才判断一次,回测4周。自动版二八轮动采取的是日线,每个交易日判断,回测20个交易日。总体无区别。

##定投和一次性买入哪个好?
其实这并不算是问题,因为这两个选择本身是视资金情况而定的。如果您有一大笔资金,而且很信任二八策略,那么一次性买入没有问题,二八本身就自带了择时和选择大小盘。如果有些人资金量比较大而且对二八没有那么信任,或者希望降低风险波动,就可以用定投的方式,比如把资金分成6份,每个月投入1份。如果你是工薪阶层,就可以每个月发工资后拿部分钱去定投。
定投的时候尽量避免周四周五,因为周五当天可能触发调仓,如果放在周一就没有问题。

##为什么要选天弘?
在可选的基金里面,天弘的跟踪误差和费率都非常低,同行的赎回费常态下是0.5%,它可以低到0.05%,这可以起到降低成本的作用。这里要感谢马云爸爸,有他的撑腰,天弘才可以做出这样棒的产品出来。



##怎么解决监管层要求的7天以内赎回需要收取惩罚性的1.5%的赎回费这个问题呢?
决定采取变通的方法:如果这周五的赎回操作会触发1.5%的赎回费,我们就暂停这次调仓到下周再看。历史回测显示从2005年到2017年末,和原Earl二八轮动方案相比,13年里调仓少了40次,年化收益从27.1%提高到了29.4%。也就是说即使增加了这条规定延后一周,效果也差不多,甚至比传统版还略微好一点,尤其在震荡市还会导致调仓的减少。

##二八模型属于趋势投资,长赢属于价值投资,怎样看这两种不同的投资方式?
大量研究证明,一个投资组合既有动量因子的持仓,也有价值因子的持仓,长期看回报更稳定,是更好的选择。从赚钱出发,动量和价值不是非此即彼的,更合适成为好伙伴。简单来说,每月定投二八轮动,长赢只要发车就跟,给信号补仓就补。

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